鹰眼预警：赛微电子营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月20日，赛微电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为12.05亿元，同比下降7.31%；归母净利润为-1.7亿元，同比下降264.07%；扣非归母净利润为-1.91亿元，同比下降2439.08%；基本每股收益-0.2322元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛微电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为12.05亿元，同比下降7.31%；净利润为-2.55亿元，同比下降454.28%；经营活动净现金流为3.56亿元，同比增长146.27%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为12亿元，同比下降7.31%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.7亿元，同比大幅下降264.07%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.9亿元，同比大幅下降2439.08%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.4亿元，-1亿元，-0.8亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.5亿元、0.7亿元、-2.6亿元，同比变动分别为-180.02%、148.28%、-454.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-7.31%，销售费用同比变动55.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.31%，税金及附加同比变动8.29%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.31%，经营活动净现金流同比增长146.27%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为35.11%，同比增长20.16%；净利率为-21.19%，同比下降482.21%；净资产收益率（加权）为-3.37%，同比下降265.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为35.11%，同比大幅增长20.16%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-21.19%，同比大幅下降482.21%。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.22%增长至35.11%，存货周转率由去年同期2.48次下降至1.65次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.22%增长至35.11%，应收账款周转率由去年同期3.39次下降至2.23次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期29.22%增长至35.11%，销售净利率由去年同期5.54%下降至-21.19%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.37%，同比大幅下降265.2%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-3.37%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.87%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为23.14%，同比增长2.89%；流动比率为3.11，速动比率为2.34；总债务为8.9亿元，其中短期债务为2.7亿元，短期债务占总债务比为30.3%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.92，3.11，3.11，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为6.4%、15.32%、16.52%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.82%、1.85%、2.26%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-2.62%，营业成本同比增长-15.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.4亿元，筹资活动净现金流为-0.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为13.2亿元、5.9亿元、4.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.7亿元、1.4亿元、3.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.23，同比下降34.26%；存货周转率为1.65，同比下降33.32%；总资产周转率为0.17，同比下降7.53%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.15，3.39，2.23，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.7，2.48，1.65，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为725.7万元，较期初增长47.38%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长55.94%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.5亿元，同比增长22.7%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.7%，营业收入同比增长-7.31%，管理费用增速高于营业收入增速。

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