万家鑫动力月月购一年滚动持有混合财报解读：份额缩水10.93%，净资产下滑13.94%，净利润亏损506.72万，管理费降至198.90万

来源：新浪基金∞工作室

万家鑫动力月月购一年滚动持有混合型证券投资基金2024年年报已发布，报告期内基金份额减少2435.36万份，缩水10.93%；净资产减少2505.50万元，下滑13.94%；净利润亏损506.72万元；管理费降至198.90万元。这些数据变动背后反映了该基金怎样的运作情况和投资表现？投资者又该如何从中解读出关键信息？本文将为您详细剖析。

财务指标：盈利不佳，资产规模收缩

主要会计数据：连续三年利润为负，投资收益欠佳

从主要会计数据来看，该基金近三年的盈利状况不容乐观。2022 - 2024年，本期利润分别为 -6901.04万元、 -3120.97万元和 -506.72万元，已连续三年处于亏损状态。2024年本期已实现收益为 -2196.72万元，较2023年的 -2203.64万元略有减少。加权平均基金份额本期利润为 -0.0243，本期加权平均净值利润率为 -3.07%，本期基金份额净值增长率为 -3.38%，这些数据均显示基金在2024年的投资表现不佳，未能为投资者带来正收益。

期末数据：可供分配利润持续为负，净值下降

期末数据方面，2024年末可供分配利润为 -4383.45万元，较2023年末的 -4313.31万元进一步减少。期末基金份额净值为0.7792元，低于2023年末的0.8065元，反映出基金资产价值的缩水。基金份额累计净值增长率为 -22.08%，表明自基金成立以来，投资者的资产出现了明显的减值。

资产负债情况：资产与负债规模双降，净资产减少

资产负债表显示，2024年末基金资产总计15831.27万元，较2023年末的18038.01万元减少了2206.74万元，降幅12.23%。负债合计363.74万元，较2023年末的64.98万元增加了298.76万元，增幅459.77%。净资产合计15467.53万元，较2023年末的17973.04万元减少了2505.50万元，降幅13.94%。资产和净资产的减少，反映出基金规模的收缩，而负债的大幅增加，虽绝对值相对较小，但仍需关注其对基金运作的潜在影响。

净值表现：长期跑输业绩比较基准

份额净值增长率与业绩比较基准对比：差距显著

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较显示，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，该基金的份额净值增长率均大幅低于业绩比较基准收益率。过去一年，基金份额净值增长率为 -3.38%，而业绩比较基准收益率为12.76%，差距高达16.14个百分点；过去三年，基金份额净值增长率为 -29.21%，业绩比较基准收益率为 -17.31%，相差11.90个百分点；自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为 -22.08%，业绩比较基准收益率为 -1.47%，差距达20.61个百分点。这表明基金在长期投资过程中，未能有效把握市场机会，实现与业绩比较基准相当的收益。

净值波动分析：市场适应能力待提升

从各阶段份额净值增长率标准差来看，过去三年为1.13%，自基金合同生效起至今为1.11%，显示出基金净值存在一定波动。结合其长期跑输业绩比较基准的情况，说明基金在不同市场环境下的适应能力有待提升，投资策略可能需要进一步优化，以更好地应对市场变化，降低净值波动，提高投资收益。

投资策略与业绩：风格切换应对不足

投资策略：自下而上选股为主，风格切换后失效

2024年，由于缺乏周期向上的大行业，基金采取自下而上的选股策略，选择各细分领域有相对优势、竞争格局清晰且有份额提升逻辑的公司。这种策略在前9个月相对有效，但在最后一个季度市场风格切换后跑输市场。这反映出基金对市场风格变化的预判和应对能力不足，投资策略的灵活性有待加强。

业绩表现：短期波动大，长期业绩欠佳

报告期内，基金份额净值增长率为 -3.38%，同期业绩比较基准收益率为12.76%，跑输基准。从短期看，过去三个月基金份额净值增长率为 -9.04%，市场表现较差；过去六个月为0.87%，虽实现正增长，但仍大幅低于业绩比较基准的12.32%。长期来看，基金成立以来的累计净值增长率为 -22.08%，显示出长期业绩欠佳的状况。

费用分析：管理费、托管费下降

管理人报酬与基金管理费：费率调整致费用降低

2024年当期发生的基金应支付的管理费为198.90万元，较2023年的321.76万元减少了122.86万元，降幅38.18%。这主要是由于2023年8月21日起，基金管理费年费率从1.50%降至1.20%。其中，应支付销售机构的客户维护费为72.42万元，应支付基金管理人的净管理费为126.47万元。管理费的降低，在一定程度上减轻了基金的运营成本，但也可能对管理人的积极性产生影响，投资者需关注其对基金管理质量的潜在影响。

托管费：费率下调，费用相应减少

2024年当期发生的基金应支付的托管费为33.15万元，较2023年的53.63万元减少了20.48万元，降幅38.20%。自2023年8月21日起，基金托管费年费率从0.25%降至0.20%，导致托管费相应下降。托管费的降低，同样可能对托管服务质量产生一定影响，投资者需留意托管人在基金资产保管和监督方面的履职情况。

其他费用：整体有所下降

其他费用方面，2024年为17.42万元，较2023年的17.61万元略有下降，降幅1.08%。其中，审计费用3.00万元，较2023年减少0.20万元；信息披露费12.00万元，与2023年持平；银行费用6177.01元，较2023年增加119.69元；账户维护费1.80万元，与2023年相同。整体费用的下降，有助于提高基金的盈利能力，但对各项服务质量的影响需持续关注。

投资组合：股票投资主导，行业分布较广

资产组合：权益投资占比高，固定收益投资缺失

期末基金资产组合中，权益投资（股票）金额为13719.05万元，占基金总资产的比例为86.66%，是基金资产的主要组成部分。而固定收益投资（债券、资产支持证券等）均为0，反映出基金在2024年末的投资策略侧重于股票市场，对固定收益类资产的配置为零，这可能导致基金风险相对较高，缺乏固定收益资产的稳定缓冲作用。

股票投资行业分布：制造业、金融业占比较大

报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示，制造业公允价值为7811.79万元，占基金资产净值比例为50.50%；金融业公允价值为4783.29万元，占比30.92%。这两个行业的投资占比较大，反映出基金对制造业和金融业的重点关注。然而，行业集中度相对较高，可能使基金面临行业系统性风险，若这两个行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。

股票明细：前十大重仓股集中，部分股票波动大

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十大股票投资明细显示，京东方A、中国人寿、TCL科技等为前十大重仓股。这些股票的表现对基金净值影响较大。如京东方A公允价值为1446.94万元，占基金资产净值比例9.35%。部分重仓股的股价波动可能导致基金净值的不稳定，投资者需关注这些股票的市场表现及公司基本面变化。

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