国寿安保中证500ETF联接财报解读：份额缩水10%，净资产微增1%，净利润1422万，管理费4.53万
来源：新浪基金∞工作室
2025年3月29日，国寿安保基金管理有限公司发布国寿安保中证500交易型开放式指数证券投资基金联接基金（简称“国寿安保中证500ETF联接”）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额有所减少，净资产略有增加，净利润实现扭亏为盈，同时管理费支出有所下降。以下是对该基金年报关键数据的详细解读。
主要财务指标：净利润扭亏为盈
本期利润大幅增长
国寿安保中证500ETF联接2024年本期利润为14,220,907.29元，与2023年的 -11,587,129.02元相比，实现了扭亏为盈，增幅显著。本期已实现收益为495,822.56元，较2023年的248,167.16元有所增长。加权平均基金份额本期利润为0.0477元，而2023年为 -0.0365元。
| 期间数据和指标 | 2024年 | 2023年 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 495,822.56 | 248,167.16 | 99.80% |
| 本期利润（元） | 14,220,907.29 | -11,587,129.02 | 222.73% |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0477 | -0.0365 | 230.68% |
资产净值微幅上升
期末基金资产净值为178,274,694.21元，较2023年的176,510,607.32元增长了1.00%。期末基金份额净值为0.6085元，高于2023年的0.5590元。基金份额累计净值增长率在2024年末为 -39.15%，较2023年末的 -44.10%有所改善。
| 累计期末指标 | 2024年末 | 2023年末 | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 基金份额累计净值增长率 | -39.15% | -44.10% | 11.22% |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于业绩比较基准
过去一年，国寿安保中证500ETF联接份额净值增长率为8.86%，业绩比较基准收益率为5.40%，超出业绩比较基准3.46个百分点。过去三年，基金份额净值增长率为 -16.37%，业绩比较基准收益率为 -20.91%，同样跑赢业绩比较基准4.54个百分点。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去一年 | 8.86% | 5.40% | 3.46% |
| 过去三年 | -16.37% | -20.91% | 4.54% |
净值表现波动与市场相关
基金份额净值增长率标准差反映了基金净值的波动情况。过去一年，份额净值增长率标准差为1.70%，业绩比较基准收益率标准差为1.73%，两者较为接近，说明基金净值波动与业绩比较基准的波动趋势相似，受市场整体波动影响较大。
投资策略与运作：紧密跟踪标的指数
投资策略保持稳定
报告期内，该基金严格遵守基金合同，紧密追踪标的指数，主要通过投资于目标ETF实现对业绩比较基准的紧密跟踪。基金跟踪误差主要源自目标ETF相对标的指数的偏离，以及日常申赎、市场波动、成分股停牌和调整等因素。
量化手段优化跟踪
基金管理人采用量化分析手段，逐日跟踪实际组合与标的指数表现的偏离，定期分析优化跟踪偏离度管理方案，以尽量克服对跟踪误差不利因素的影响。
业绩表现归因：公允价值变动贡献大
公允价值变动收益主导
2024年营业总收入为14,414,972.15元，其中公允价值变动收益为13,725,084.73元，占比高达95.21%，是推动本期利润增长的主要因素。投资收益为609,541.45元，包括股票投资收益49,422.53元、基金投资收益565,539.28元等。
| 项目 | 金额（元） | 占营业总收入比例 |
|---|---|---|
| 营业总收入 | 14,414,972.15 | 100.00% |
| 公允价值变动收益 | 13,725,084.73 | 95.21% |
| 投资收益 | 609,541.45 | 4.23% |
其他收入与支出影响较小
利息收入为66,718.02元，其他收入为13,627.95元。营业总支出为194,064.86元，其中管理人报酬45,257.25元，托管费9,051.35元，这些支出对整体业绩影响相对较小。
市场展望：权益市场机会增多
政策与科技双轮驱动
展望2025年，随着美国大选落地以及关税影响逐步显现，我国政策上将实行“适度宽松的货币政策以及更加积极的财政政策”的组合。同时，AI大模型的逐步应用落地以及机器人的量产元年到来，新的科技周期已经逐步开启。
权益市场震荡向上
地缘政治风险逐步回落将修复资本市场的风险偏好，国内政策重心预计延续“稳增长”与“新质生产力”双轮驱动，财政与产业政策协同发力或为市场提供支撑。权益市场积极有力因素在逐步增多，科技主线仍将持续发酵，全年权益市场大概率震荡向上，投资机会料将不断涌现。
费用分析：管理费、托管费下降
管理费支出减少
2024年当期发生的基金应支付的管理费为45,257.25元，较2023年的51,604.70元下降了12.30%。其中，应支付销售机构的客户维护费为282,697.44元，应支付基金管理人的净管理费为 -237,440.19元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 当期发生的基金应支付的管理费 | 45,257.25 | 51,604.70 | -12.30% |
| 应支付销售机构的客户维护费 | 282,697.44 | 322,138.54 | -12.24% |
| 应支付基金管理人的净管理费 | -237,440.19 | -270,533.84 | 12.23% |
托管费相应降低
当期发生的基金应支付的托管费为9,051.35元，相比2023年的10,320.92元减少了12.30%。托管费按前一日基金资产净值扣除投资于目标ETF部分基金资产净值后的净额的0.10%年费率计提。
投资组合：全部为基金投资
期末资产组合情况
报告期末，基金总资产为178,751,654.30元，其中交易性金融资产（全部为基金投资）为167,834,530.34元，占基金总资产的93.89%。银行存款和结算备付金合计10,897,925.63元，占比6.10%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 交易性金融资产（基金投资） | 167,834,530.34 | 93.89 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 10,897,925.63 | 6.10 |
股票投资情况
本基金本报告期末未持有股票，报告期内累计卖出股票收入为6,212,969.18元，涉及江淮汽车、西部矿业等多只股票，但卖出金额占期初基金资产净值比例均较小。
份额持有人结构：机构占主导
机构投资者占比高
期末基金份额持有人户数为5,452户，户均持有的基金份额为53,735.59份。机构投资者持有份额为206,326,157.78份，占总份额比例为70.43%；个人投资者持有份额为86,640,286.52份，占总份额比例为29.57%。
| 持有人结构 | 持有份额（份） | 占总份额比例（%） |
|---|---|---|
| 机构投资者 | 206,326,157.78 | 70.43 |
| 个人投资者 | 86,640,286.52 | 29.57 |
管理人从业人员持有少
基金管理人所有从业人员持有本基金69,374.08份，占基金总份额比例仅为0.02%。
开放式基金份额变动：份额减少10%
申购赎回导致份额缩水
本报告期期初基金份额总额为315,765,269.66份，报告期内基金总申购份额为11,439,059.34份，总赎回份额为34,237,884.70份，导致期末基金份额总额降至292,966,444.30份，较期初减少了7.22%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 期初基金份额总额 | 315,765,269.66 |
| 本报告期基金总申购份额 | 11,439,059.34 |
| 本报告期基金总赎回份额 | 34,237,884.70 |
| 期末基金份额总额 | 292,966,444.30 |
份额变动对基金影响
基金份额的减少可能会对基金规模和运作产生一定影响，尤其是在面临大额赎回时，可能导致基金净值波动，影响基金的稳定运作。
风险提示
- 单一投资者风险：报告期内存在单一机构投资者持有基金份额比例达到70.22%的情况，可能存在大额赎回风险，导致基金净值波动，机构投资者赎回后还可能使基金规模大幅减小，影响正常运作。
- 市场风险：尽管管理人对2025年权益市场持乐观态度，但市场仍存在不确定性，地缘政治、宏观经济等因素可能导致市场波动，影响基金业绩。
- 跟踪误差风险：虽然基金管理人采取措施优化跟踪偏离度，但由于目标ETF相对标的指数的偏离、市场波动等因素，仍可能存在跟踪误差，影响投资者收益。
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